过去一个月，石油市场非常波动，因为投资者对霍尔木兹海峡近期开通的前景越来越持怀疑态度。与2022年的能源危机相比，天然气价格并没有显著高于正常水平，甚至在四月份还出现了下降。这对于保持电力价格在相对较低水平上也至关重要。展望未来，阿联酋决定退出石油输出国组织（OPEC）将使油价承压，尤其是在石油重新流入海峡之后。
美国和欧元区在面对油价危机时的经济动能略显失望。美国的季环GDP增长受到公共部门重启的推动，最终为0.5%，但私人消费稳中趋冷。由于法国增长不尽如人意和爱尔兰数据波动，欧元区几乎停滞在0.1%。四月份的PMI数据显示，尤其是欧元区的服务行业自那以后失去了动力，这是自2021年以来最大的收缩，因为新业务的流入状况恶化。展望未来，根据欧盟委员会的调查，服务行业的就业预期记录了自疫情初期封锁以来最大的下降。这凸显了中央银行面临的困境，尽管企业和消费者的通胀预期上升，但信心正在下降。或许有点出人意料的是，全球制造业总体上仍然保持良好，尽管交付时间正在增加。
迄今为止，实际通胀没有显示出更广泛的价格压力迹象。欧元区的核心通胀在四月份甚至下降至2.2%，服务类通胀首次降至3%。另一方面，总体通胀上升至3%，削弱了消费者的购买力。欧洲央行行长拉加德在决定维持利率不变后表示，她“显然没有看到二次效应”。尽管讨论过加息，但最终决定是全体一致，媒体泄露出几乎一致的观点认为六月份加息的可能性很大。
其他主要央行也在四月份维持利率不变。美联储主席鲍威尔上次会议上的结论偏向鹰派，反映出对美联储当前宽松倾向的一些反对意见，以及鲍威尔决定继续担任主席，这使特朗普无法提名一位鸽派的接任者。这意味着，史蒂芬·米兰的离开将在凯文·沃尔什在参议院银行委员会最终推进提名后接任美联储主席。
在英国，更紧的金融条件抑制了经济活动，尽管英格兰银行保持不变，以应对因食品价格上涨导致的新通胀风险，尤其是由于能源成本上升。日本在很长一段时间内始终处于非常缓慢的加息周期。对于这个大型能源进口国的不确定影响也使得日本银行暂时未能进一步收紧政策。在亚洲其他地区，中国的出口仍然是主要增长引擎，四月份的制造业PMI（官方和私人测量）均超过50。然而，非制造业PMI则降至50以下，建筑业的放缓进一步加剧，使得经济对全球下行的风险变得脆弱。