很少有一个早晨能同时引起如此多的关注。从中国到美国，从德黑兰到威斯敏斯特，世界的压力点都在瞬间激烈碰撞。
北京：表面和谐，实则筹码已在桌面
此次事件的开端在中国，特朗普总统抵达北京时受到了红地毯的欢迎。观看习主席与特朗普互致开场寒喧，我被两位领导人之间的热情打动——无论是真情流露还是作秀——两人在过去一年里一直试图通过关税在经济上扼杀对方。
离岸人民币（CNH）在过去一周内显著走强，中国科技股飙升，而阿里巴巴在表示预计到年底其人工智能收入会增长三倍后，股价大幅上涨。不得不提的是，英伟达首席执行官黄仁勋与特朗普一同搭乘空军一号，这让芯片生态系统迅速升温，半导体和人工智能的谈判在桌面上。而北京是否最终会允许这些先进的芯片进入其市场，仍然是一个决定性的问题。
沃什被确认，但真正的考验还在后面
在美国，凯文·沃什现在正式成为美联储主席；他在参议院以历史上最小的差距获得确认——54票对45票。然而，特朗普希望立即放宽政策，但沃什明确承诺美联储将保持独立。未来会如何，也许时间会给出答案，我看不出这两者如何兼容，固定收益市场也显示出了这一点。
自三月以来，美国国债收益率在各个期限上普遍上升，但仍在历史范围内。我们实际上看到的是一个真正的观望市场——大家在集体关注沃什、北京和伊朗——投资者在得到更多明确指引之前拒绝作出方向性的承诺。
生产者物价指数（PPI）通胀高于预期
通胀背景给沃什留下的余地非常有限。昨日的四月份美国PPI数据显示异常火热。无论是同比的总体数据还是核心数据，都轻松超过了最高预期，分别上涨了6.0%和5.2%。必须追溯到2022年底才能找到更大的同比增长。毫不奇怪，超过40%的商品成分被归因于汽油，同时60%的上升归因于服务价格上涨1.2%。这真正巩固了美联储的观望立场——市场现在仅预期加息8个基点，而前一天的预期为12个基点。
尽管这跟相对高的美国CPI数据相呼应——头条和核心同比分别上涨3.8%和2.8%——市场的反应却平淡无奇。股市对这一数据的影响不大，并且创下新高；标准普尔500指数上涨0.6%至7,444点，纳斯达克100指数上涨1.0%至29,366点，而道琼斯指数下滑0.1%至49,693点。尽管股票的涨幅集中，但目前股市受到收益和人工智能的支持。在其他市场上，昨日较强的PPI数据推高了收益率，美元指数略微上涨。
英国政治：领导层挑战临近
横渡大西洋，英国今晨展现了自己的精彩。虽然今晨早些时候公布的英国GDP数据——除了2023年第一季度的增长——普遍强于预期，但这在唐宁街内正在展开的政治崩溃中只提供了短暂的分心。
我相信你已经看到新闻，前副总理安吉拉·瑞纳被HMRC“方便地”清除了在税务事务上故意不当的指控。这“方便地”让她能够向首相基尔·斯塔默挑战党内领导地位。卫生大臣韦斯·斯特里廷据说也在几天内将辞职以发起自己的竞选。我觉得市场将斯特里廷视为财政上更有信用的选择，而瑞纳则因其更倾向左翼的本能被认为更不可预测，并且对国债不友好。就像沃什一样，时间将告诉我们这一切将如何展开！